为什么我们要投资债券呢？很简单，因为的收益比较稳定嘛，借你多少钱，到期连本带利该还我多少利息，白纸黑字写得清清楚楚。另外，很重要的一个原因是债券的风险相对比较低，这张字据可是有法律效力的，只要不是真的还不起钱了，一般来说债券发行方还是不会赖账的，所谓有借有还，再借不难嘛。但是这并不意味着债券没有任何风险，狗急了会跳墙，兔子急了也会咬人，有的时候借钱不还的情况也是可能发生的。
根据债券是否有违约的风险，可以分为利率债和信用债，利率债就是指基本无违约风险的债券，主要包括国债、央行票据、地方政府债、政策性金融债。为什么说基本无违约风险呢？因为发行主体是如假包换的高帅富啊，分别是我们的国家、央行、地方政府、国务院直属的政策性银行，听起来是不是有一种油然而生的安全感？一般来说，只要一个国家的政局没有发生大的变化，这些债券都会如期兑现的。当然，国家赖账的情况也不是没有发生过，2011年的希腊在遭遇债务危机时就曾经三次宣布“减计债务”，最后的结果就是本来你有一张100元面值的希腊国债，到2012年就只剩46.5元啦，遇到这样的事情，真的只能怪自己运气不好了。
而信用债也就是相对利率债来说，具备一定的潜在违约风险的债务，目前最常见的就是企业债和公司债，要知道虽然政府破产这类事更多地发生在万恶的资本主义国家，可是企业和公司破产的事情可是天天都有发生。不过既然风险更高，那么收益自然更高，这也是为什么很多人也要投资公司债和企业债的原因之一。
既然如此，针对这些债券，有没有什么办法能够让我们具备一定的辨别力，远离垃圾债券，找到债券中的优质品呢？当然有啦，我们就以一个大家再熟悉不过的白毛女的故事来讲解一下吧。
由陈佩斯的父亲塑造的黄世仁经典形象
话说在一个月黑风高的夜晚，老实忠厚的杨白劳找到地主黄世仁，提出要借10个大洋。黄世仁当然不会错过这笔赚钱的买卖，不过精明能干的他可不会随随便便把钱借出去，在杨白劳提出借钱之后，他脑子里早已经飞快地转了一圈，把下面几个关键问题分析了一遍：
1.谁借钱？他的信用如何，有担保人吗？担保人资质如何？
借钱的是杨白劳，这个人还是很老实的，以前借钱都能按时还，周围的乡亲对他评价都还不错，是个信得过的人。虽然没有担保人，不过以他过去的信用，可以考虑借钱给他。
这个问题就意味着咱在看一支债券时先别急着关心利率的高低，先看看债券发行方是谁，这只债券的评级怎么样。一般来说，如果比较权威的评级机构对这只债券的评级比较高，那么是可以考虑的。而如果这只债券有实力雄厚的担保人那就更好啦，也许一家公司本身的实力不怎么样，但为了让投资者放心，它就找来财大气粗的某担保机构为自己担保，表示说如果自己到时候还不起钱大家也不用担心，担保机构会连本带息按时把钱付给投资者的。这样一来，投资者的风险就降低了不少。因此我们不只要关心谁借钱，还要关心有没有担保人，担保人的实力如何。
2.杨白劳借钱来做什么
杨白劳说想借钱租头牛种地，这算是扩大生产，今年年景不错，应该有个好收成，到时候还钱应该不是问题。
问这个问题就是关心这家企业借钱的用途，一般债券的发行书里面都会写：主要是企业觉得这几年发展很好，但是资金不足，所以想借钱扩大生产，这是企业良性发展的合理资金需求。可是如果这家企业三番五次地发行债券，欠了一屁股债没还，那就得考虑一下自己借出去的钱能收回来的可能性有多大了。
3.杨白劳这个钱借多久
如果借钱的时间越长的话，由于对黄世仁的资金占用时间越长，那利息也要相对更高。
这个问题是帮助大家了解债券的期限，然后再看看自己的资金状况，如果自己手头有一笔钱是计划后年结婚用的，买5年期的债券就不是明智的选择。而如果自己这个钱是用来5年后孩子读书用的，就可以选择时间相对较长，利息高一些的债券。
4.这个债券的利率是多少
黄世仁早就想好了，利率是30%，也就是杨白劳如果借10个大洋，一年后就要还3个大洋的利息。如果他还不起的话，就让他拿女儿来抵债，想到年轻貌美的喜儿，黄世仁不由得心中暗喜。
黄世仁快乐地表示：“嘛，没钱就拿喜儿抵债！”
不过大家分析债券的时候，可别一味地追求高利息，毕竟利息越高风险可能也越大，要知道，企业或者公司可没办法给你一个喜儿或者都教授抵债啊，要是真的发生企业还不起钱的情况，那可真是赔了夫人又折兵啊！
因此，综合来看，如果是追求低风险稳定收益，几乎不能忍受资产有任何损失的小伙伴，还是选择利率债吧，除了央行票据个人不能购买之外，其他几种都可以买到；而想要追求更高收益的小伙伴，一定要按我们之前讲的方法擦亮眼睛，找到属于自己的那只好债券，争做精明的黄世仁！
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David老师带你走上债券投资之路
文/长投学堂
一直以来，长投学堂的小熊老师教给大家的是股票分析的方法，而有院生问，为什么长投只有股票课程，没有债券等其他课程呢？
理由很简单，因为小熊老师只擅长股票。对于债券等投资，本着宁缺毋滥的精神，一直没有开设相关课程。
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David老师是雪球的超高人气“债券之王”，网名全称是David自由之路。他2002年参加工作，到2013年底转为自由投资人。他用了11年的时间，从时间和钱的死循环中跳了出来。依靠投资实现了以下三个目标：
1.财务自由，不为钱而工作；
2.生活自由，过自己想要的生活，例如周游世界；
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