十二月，项王至垓下，兵少，食尽，与汉战不胜，入壁；汉军及诸侯兵围之数重。项王夜闻汉军四面皆楚歌，乃大惊曰：“汉皆已得楚乎？是何楚人之多也？”则夜起，饮帐中，悲歌慷慨，泣数行下；左右皆泣，莫能仰视。
短短五年时间，项羽从咸阳分封诸侯的高峰，向着垓下一路迅跑，终于到达目的地了。
项羽人困马乏，被汉军团团围住，四面传来了楚歌声，这种歌声应该是凄婉哀怨的，听到四面楚歌，项羽大惊：“汉军已经尽得楚地了吗？哪来这么多楚人？”可怜的项羽，到末了，对敌我形势依然是稀里糊涂，知己知彼对他来说永远是奢谈。
时来天地同协力，运去英雄不自由。项羽被围住没有其他自由，只有创作自由。
于是项王乃悲歌慷慨，自为诗曰：
力拔山兮气盖世，
时不利兮骓不逝。
骓不逝兮可奈何，
虞兮虞兮奈若何！
“歌数阕，美人和之。”叱咤风云的楚霸王一夜回到了革命前，成了小资青年，和虞美人一起吟咏哀婉的诗章。
客观地讲，项羽在他的游戏里，是没有敌手的，就在被围垓下之前，刘邦约韩信、彭越共击项羽，这两位迟迟不到，结果项羽又把刘邦打得龟缩起来。
张良对刘邦说：“韩信、彭越这哥俩儿，一个做齐王是他自己要的，感觉还是不到位；彭越这些年在项羽的心脏地带骚扰，牵制了敌人，也立了大功，但是也没有给他封王。这哥俩儿‘望王心切’做梦都流口水，您封韩信为楚王，封在他家乡，让他满足一下；您封彭越为梁王，也封在家乡，让他也满足一下。”
刘邦说，你以前提了个“张八条”，不是说不要再封王了，“王”这玩意儿多了要乱。
张良说：现在是什么形势，最后临门一脚，咱先拿下项羽再说。
刘邦响鼓不用重槌敲，心里话：你们这个节骨眼和我讨价还价，先满足你们，咱以后再说。
韩信、彭越、英布以及刘邦所部，这才一起把项羽围起来。
项羽这个时候，在众人面前还绷着，说：“我起兵八年，七十余战，未偿败北。遂霸有天下。今天困在这里，是天亡我也，非战之罪。”你们看着，我给你们从汉军中取一上将首级。
于是项羽大呼一声驰骋而上，就像巨轮劈开海水一样，汉军皆披靡，项羽果然斩了一将回来。汉军中有个人叫杨喜想追上来背后偷袭，项羽回脸眼一瞪，吼了一声，杨喜人马俱惊，像神经病一样，在战场上狂癫起来。
项羽回来，楚军中一片欢腾，大王牛啊！
牛是够牛，有用吗？没用！
项羽威风是够了！假如说，一个汽车厂经营不善倒闭了，老板说，毫无疑问，我装一部车的速度是天底下最快的。这有意义吗？除了娱乐没有别的意义。同样的，项羽梗着脖子喊：看老子取彼一将。即使做到了，我们也只能从内心里可怜他。
项羽在灭亡之前，仍然津津乐道于此，沾沾自喜于此，刻意地把自己总结成为“战斗艺术家”，而去回避作为统帅的职责。“取彼一将”不能抵消战争的失败，同样也不能证明“此天之亡我，非战之罪也”。
个人的战斗力不能解决战争问题，作为统帅，拥有一流的军事资源，不能取得最后的胜利；作为“霸王”（原意是“秩序维护之王”），曾经掌握巨大的政治资源，却致天下分崩离析以至不可收拾，一句“此天之亡我”，足见其肩膀上没有担待。
一个领袖，从头到脚，从上到下，要有头脑，要有眼光，要有胸怀，要有肩膀，要有手段，要有那分泌荷尔蒙的。反观项羽：
没有头脑，没有想好革命的战略目标，更没有想到新体制的设计，对秦始皇创立的国家体制只有仇恨，没有借鉴；
没有眼光，看不清天下形势，看不到身边潜伏的危机并在自己强大的时候剪除之，到了最后，连敌人多少也搞不清；
没有胸怀，容不下人才，建立不起统一战线；
没有肩膀，不能承担自己作为统帅的职责，把自己定位为技术人才，天天练习百万军中取上将首级这样高难度的技术活；
没有手段，什么阴谋诡计，广告宣传，统统都不会，只会煮人玩儿；
要说荷尔蒙分泌项羽还是充足的，中气也足，一嗓子能把敌将吓傻了，绝对是武打电影的男主角，不混娱乐圈可惜了。
项羽在战场上，没有敌手；在战争中，罕有敌手，在政治的搏杀中，段位则太低。
项羽在临死前，表现出了一点贵族风度，把自己的大好头颅捐献给了自己老部下王翳，身体的其他部位也成了汉将提取功利的信用卡。
关于项羽，永远有说不完的话，因为永远有抗不过命的失意英雄。
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